A 41. héten is az amerikai költségvetési feszültségek és az adósságplafon témaköre tartották nyomás alatt a pénz- és tõkepiacokat. A bizonytalan hangulatban az S&P index 1650 lá is benézett. A 42. héten már közel volt az október 17-i határidõ, amikor az egyezség híján fizetésképtelenséget jelenthetett volna az Egyesült Államok.  Végül a nonszensz helyzet nem állt elõ, az utolsó pillanatokban megszületett a megállapodás.

Technikai oldal

Mi történt? Az enyhe korrekció után erõre kapott az árfolyam és óriási rally alakult ki, amelyben 1745-nél újabb történelmi csúcsot ünnepelt az index. Elemzésünkben heti felbontású grafikont használtunk, hogy a folyamatokat még jobban szemléltessük. A kurzus a tavaly november óta kialakult árfolyamcsatorna alsó támaszvonaláról pattant felfelé. A növekedés intenzitását jól mutatta, hogy egyrészt a felsõ Bollinger szalag került érintésre. Másrészt a jegyzések jelentõsen eltávolodva fejlõdtek az 50 és 200 napos mozgóátlagoktól. A hatalmas szárnyalásnak köszönhetõen a technikai indikátorok már egymást erõsítõ túlvett állapotot jeleztek. Az elmúlt fél évben már számtalanszor jeleztek a technikai eszközök eladást, de komolyabb korrekció nem következett be. Ez a jól ismert divergencia jelensége, amikor a grafikon nem tükrözi vissza az indikátorok jelzéseit és azokkal ellentétes irányban fejlõdik a kurzus. A jelenség ugyanakkor elõbb-utóbb jelentõsebb korrekciót hozhat és a technikai eszközöknek lesz „igaza”. A forduló idõpontja kérdéses, mert a töretlen szárnyalást elnézve ettõl még messze vagyunk.

Mi várható? A rally folytatása és az új csúcs kialakulása miatt a hosszú távú trend továbbra is emelkedõ. A 200 napos mozgóátlag fölött elhelyezkedõ árfolyam alapján optimista gondolatokat fogalmazhat meg az elemzõ. A vevõk dominanciája folytatódhat, és nagyon úgy tûnik, hogy rövid- és középtávon a következõ kerek 1800 pontot is beveheti az árfolyam. A Fibonacci eszköz alapján akár 2100 pont fölötti érték is benne lehet hosszabb távon, hiszen a 100%-os (1576,09) Fibonacci szint fölött megnyílt a tér a 161,8%-os (2134,27) Fibo irányába. Nem szabad viszont elfelejteni, hogy a technikai indikátorok már eladási szignált adtak, ezért érdemes óvatosnak maradni. Figyelmeztetõ jel lehet, ha az árfolyam kilép a tavaly november óta tartó emelkedõ trendcsatornából. Ebben az esetben a 100%-os (1576,09) Fibonacci szint visszatesztelése lehetséges, amelyet az 50 napos mozgóátlag vonala erõsíthet. A hosszú távú trendet jelképezõ 200 napos mozgóátlag vonala 1400 pont alatt húzódik, ezért óriási tér lehet a csökkenésre, ha eljönnek a medvék.

Fundamentális oldal

Összefoglalás:

A 41. héten is az amerikai költségvetési feszültségek és az adósságplafon témaköre tartották nyomás alatt a pénz- és tõkepiacokat. A bizonytalan hangulatban az S&P index 1650 lá is benézett. A republikánus-demokrata megállapodás hiányától és annak súlyos következményeitõl komolyan tartottak a befektetõk. Miközben azért sejteni lehetett, hogy a politikai erõk várhatóan megállapodnak, hogy elkerüljék a pénzügyi apokalipszist. Egy republikánus javaslat 10-én megmutatta, hogy egyezség születhet. Az átmeneti koncepció alapján az adósságplafont hat hétre tolták volna ki. A piacok néhány napra fellélegeztek, az S&P 500 visszalõtt 1700 pont fölé.  Aztán a republikánus ötlet elbukott és újra a félelem lett úrrá a börzék felett.

A 42. héten már közel volt az október 17-i határidõ, amikor az egyezség híján fizetésképtelenséget jelenthetett volna az Egyesült Államok.  Végül a nonszensz helyzet nem állt elõ, az utolsó pillanatokban megszületett a megállapodás. Így január 15-ig átmeneti megoldás született az Egyesült Államok finanszírozásáról. A két fõ amerikai politikai erõ vegyes bizottságot állított fel, amelynek december 15-ig kell megállapodnia az amerikai költségvetés témakörét illetõen. A kedvezõ hírre újra vételi fokozatba kapcsolat az S&P 500, a vezetõ tõzsdeindex 1745-nél újabb történelmi csúcsot ünnepelt a hétvége elõtt.

Az amerikai kormányhivatalok zárva tartása miatt kevés makroadat látott napvilágot, ezért azok nem befolyásolhatták érdemben a spekulánsok döntéseit. A publikált adatok rendre rosszabbul alakultak a várakozásoknál. A heti új munkanélküli kérelmek száma mindkét héten magasabb lett a vártnál és New York régió feldolgozóipari kilátásai  is romlottak. A Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe is kiábrándító eredményeket hozott. Az adatok hiányában a Fed sem láthatott tisztán az amerikai gazdasági teljesítményt illetõen, ezért ebben a hónapban nem várható a mennyiségi lazítás szigorítása. Az amerikai gyorsjelentési szezon és az elmaradt amerikai nemzetgazdasági számok közzététele komoly hangulatbefolyásoló erõvel bírhatnak a közeljövõre nézve.

Részletek: (10.08.) Az Alcoa alumíniumipari óriás jelentésével megkezdõdött a gyorsjelentési szezon. A társaság elemzõi konszenzust felülteljesítõ árbevételt és nettó profitot publikált. (10.09.) Obama Janet Yellent jelöli a következõ Fed elnöknek, amelyet pozitív lelkesedéssel fogadott a piac. Nem csoda, hiszen a széles támogatást élvezõ Yellen a laza monetáris politika egyik fõ támogatója. A szeptemberi Fed ülés nyilvánosságra került jegyzõkönyve alapján a Fed vezetõk többsége idén már elkezdené a kötvényvásárlási program korlátozását és a monetáris élénkítés jövõ év közepén záródna. A jelenlegi amerikai költségvetési feszültségek miatt alacsony valószínûséggel szigorítja monetáris kondícióit a Fed a következõ októberi ülésén. A demokrata Obama felvetette, hogy tárgyalna a republikánusokkal a költségvetésrõl és az egészségügyi reformról is, de elõtte szükség van egy átmeneti adósságplafon emelésre. A német ipari megrendelések állománya augusztusban növekedett a várt csökkenés helyett. (10.10.) A vezetõ amerikai tõzsdeindexek 2% fölötti pluszban zártak, mivel egy republikánus javaslat alapján 6 hétre megemelnék az adósságplafont az Egyesült Államokban. Ennek köszönhetõen november 22-ig kellene megállapodni az amerikai politikusoknak, de a kormányzati hivatalok zárva tartanának. Komolyan megugrott a heti új munkanélküli kérelemért folyamodók száma, amelyért elsõsorban a kaliforniai informatikai rendszer pár héttel ezelõtti leállása felelõs. (10.11.) Jelentõsen visszaesett a Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe. A befektetõk az amerikai bankok jelentéseire fókuszáltak. A Wells Fargo árbevétel tekintetében alulteljesített a harmadik negyedévben, de az egy részvényre jutó közel egy dolláros nyeresége abszolút rekordnak számít. A JP Morgan nettó vesztesége 400 millió dollár lett, pedig az elemzõk profitra számítottak. A háttérben perköltségek, bírságok, vagyis jogi ráfordítások állnak, elsõsorban a tavalyi londoni botrány miatt. Ezeket leszámítva már felülmúlták volna a várakozásokat. (10.14.) A Fitch Ratings kilátásba helyezte az Egyesült Államok „AAA” minõsítésének rontását az adósságplafon emelése miatti feszült helyzetre hivatkozva. (10.15.) A New York régió feldolgozóipari indexe kiábrándító eredményt hozott, mivel közel féléves mélypontra került. A német ZEW index többéves csúcsra emelkedett, az üzleti hangulatot mérõ mutató megugrása kedvezõ német konjunktúra kilátásokról tanúskodott. Az eurózóna ipari termelésének hanyatlása 2,1% volt szeptemberben. (10.16.) Végre megegyeztek a republikánusok és demokraták, így január 15-ig átmeneti megoldás született az Egyesült Államok finanszírozásáról. A két fõ amerikai politikai erõ vegyesbizottságot állított fel, amelynek december 15-ig kell megállapodnia az amerikai költségvetés témakörét illetõen. A Fed gazdasági körképe nem mondott újat, enyhe növekedést jelzett a legtöbb amerikai régióban. (10.17.) A heti új munkanélküli kérelmek száma ismét magasabb lett az USA-ban.